5月以來(lái)，聚丙烯期貨價(jià)格自9000?噸振蕩下行，其間，即便有小幅反彈，也僅是曇花一現，整體運行?000?800?噸，現貨?余姚T30S為例)則徘徊在8700?700?噸。進(jìn)入三季度，聚丙烯價(jià)格將在供應壓力緩解、需求旺季到來(lái)以及庫存低位等多重因素影響下收窄回調幅度，并穩步上行

   新增產(chǎn)能延遲

油價(jià)維持60美元/噸的水平，下半年煤制烯烴新增產(chǎn)能迫于利潤空間狹小，將有近三分之一暫停投產(chǎn)，PP產(chǎn)能年均增長(cháng)率降?%?0%，而前幾年?3%?7%

由于國內石化企業(yè)聚丙烯裝置生產(chǎn)牌號眾?管材專(zhuān)用料、注塑、共聚等)，多數生產(chǎn)企業(yè)會(huì )根據市場(chǎng)需求和原料情況自由切換轉產(chǎn)，主流交割品?T30s?排產(chǎn)時(shí)間經(jīng)常受多方因素影響。統計數據顯示，其實(shí)際產(chǎn)量遠遠低于產(chǎn)能。此外，三季度部分PP裝置有停車(chē)檢修安排，總體因停車(chē)損失產(chǎn)量在10萬(wàn)噸。在此期間，供應壓力小于去年同期

   生產(chǎn)企業(yè)成本利潤低位

5?月，伴隨著(zhù)聚丙烯價(jià)格的持續下行，生產(chǎn)企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)迫于庫存和出貨壓力被動(dòng)下調，企業(yè)毛利潤跌破常規水?000?噸

成本方面，在原油價(jià)格持續低位的影響下，聚丙烯拉絲料成本基本維持在6500?200?噸，油制烯烴與煤化工成本相當。目前，生產(chǎn)企業(yè)毛利潤重心已下探?500?噸附近，處于歷史低位，石化挺價(jià)意愿強烈，后市價(jià)格下跌空間有限

   下游迎來(lái)需求旺

三季度是塑編、注塑行業(yè)的需求旺季。從最新統計的聚丙烯主要下游塑編、BOPP、注塑企業(yè)數據來(lái)看，下游開(kāi)工率已從春節前后的低谷顯著(zhù)提高，目前維持?0%?0%，后市可能上升到去年同期70%?0%的開(kāi)工率

生產(chǎn)企業(yè)庫存數據顯示，聚丙烯庫存總量處于中等水平，整體維持在68萬(wàn)?2萬(wàn)噸，且6月環(huán)比下降趨勢明顯，6月中下旬庫存消化進(jìn)度加快，供需矛盾有望緩解

   聚乙烯走勢樂(lè )

由于具有共同的上游，聚丙烯、聚乙烯價(jià)格走勢相關(guān)度較高。聚乙烯三季度走勢樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)看漲者居多，將有效提振聚丙烯市場(chǎng)

2015年聚乙烯新增產(chǎn)能較少，僅?0萬(wàn)噸，即神華榆林?0萬(wàn)噸及中煤蒙大的30萬(wàn)噸，且投產(chǎn)時(shí)間均在10月前后。另外，不少石化裝置仍有檢修計劃，三季度聚乙烯因裝置檢修損失的貨源量約?1.19萬(wàn)噸?？傮w上，三季度市場(chǎng)貨源緊張

與此同時(shí)，三季度是聚乙烯傳統的需求旺季，業(yè)者對其價(jià)格走勢普遍持樂(lè )觀(guān)心態(tài)。目前石化庫存偏低，進(jìn)口盤(pán)價(jià)格呈升水格局，國內聚乙烯價(jià)格三季度將振蕩上行

綜上所述，三季度聚丙烯價(jià)格將在多重利好作用下，擺脫弱勢整理格局，重心逐步上移